受益于钢价上涨，铁矿石价格已经从低点反弹了22%，由于焦煤价格采用月度定价模式，反映略有滞后，焦煤价格的上涨行情上周刚刚开始启动。

　　钢价的上涨4季度可以持续，主要理由包括:钢铁供给端7月初减产检修幅度并不大(唐山高炉开工率仅下降2个百分点)，因此即使钢价上涨钢产量进一步释放的空间也有限；钢铁社会库存偏低(样本经销商库存目前比年初高点低32%，唐山钢坯库存比年初高点降幅高达67%)；需求端即将进入需求季节性旺季、新开工数据环比改善、政策面持续向好等将刺激钢材期货价格反弹和实体需求回升中国钢铁企业网。

　　钢产能过剩导致即使钢价上涨，吨钢盈利也难以出现持续明显改善，而是迅速传导为上游铁矿石和焦煤价格的上涨。同时钢厂焦化厂原材料库存近期虽有小幅补库，但仍处于偏低水平。